Ценовые осциляторы | БИРЖЕВИЧОКЪ

Ценовые осциляторы

Осцилляторы весьма эффективны именно в отсутствии явных тенденций, когда динамика рынка сводится к флуктуациям в пределах сравнительно узкого горизонтального коридора цен, иначе называемого «рыночным коридором». В таких условиях большинство индикаторов, следующих за тенденцией, малоэффективны. В то же время использование осцилляторов позволяет трейдеру успешно получать прибыль даже во время периодических застоев и прочих неопределенных ситуаций.

Эффективность осцилляторов не ограничивается, однако, только пределами «рыночного коридора». В сочетании с анализом ценовых графиков в период господства на рынке определенной тенденции осцилляторы способны предсказывать кратковременные критические периоды в динамике рыночной активности — так называемые состояния перекупленного и перепроданного рынка.

Кроме того, осцилляторы позволяют заранее увидеть ослабление рыночной тенденции — до того, как это явно отразится на динамике цен.

Например, расхождение между направлением движения кривой осциллятора и динамикой цен показывает, что движение рынка в определенном направлении подходит к концу.

Осциляторы и тенденция

Осциллятор вторичен — в том смысле, что его следует рассматривать всего лишь как дополнительный инструмент анализа рыночной динамики по отношению к главному индикатору — основной тенденции.

Расматривая различные типы осцилляторов, широко используемые в практике рыночного анализа, мы будем постоянно подчеркивать необходимость следовать господствующей на рынке тенденции.

Надежность осцилляторов непостоянна; в некоторые периоды она может повышаться, а в некоторые — понижаться. Так, например, в начале значительных ценовых движений анализ осцилляторов малоэффективен и даже может привести к серьезным ошибкам в оценке рыночной ситуации. А вот к исходу тенденции — наоборот, его результаты могут оказаться в высшей степени достоверны.

Интерпретация осцилляторов

Существует множество различных методик построения осцилляторов, однако способы их интерпретации мало отличаются друг от друга.

Графически большинство осцилляторов также сходны. Они располагаются ниже графического окна цен, в виде ровной горизонтальной полосы. Полоса колебаний всегда будет оставаться горизонтальной и прямой — когда цены растут, падают или стоят на месте, а взлеты и падения собственно кривой осциллятора в целом совпадают с пиками и спадами на графике цен.

Некоторые осцилляторы имеют так называемую величину средней точки, которая находится ровно посередине горизонтальной полосы, разделяя последнюю на верхнюю и нижнюю половины.

Величина средней точки может быть разной в зависимости от используемой формулы, однако она, как правило, отмечает нулевой уровень индикатора. Некоторые осцилляторы имеют также верхнюю и нижнюю границы, отмеченные величинами от 0 до 100 или от — 1 до + 1 — в зависимости от способа построения.

Общие правила интерпретации осцилляторов

Согласно общему правилу, когда значение осциллятора достигает критической величины у верхнего или нижнего края полосы, это означает, что текущее изменение цен слишком стремительно и значительно и следует ожидать некоторой корректировки или консолидации цен.

Другое правило гласит: когда кривая осциллятора появляется у нижней границы полосы, следует занимать длинные позиции, у верхней — короткие.

Сигналом к купле-продаже может также служить пересечение нулевой линии.

К осцилляторам наиболее целесообразно обращаться в трех следующих случаях (все три случая подходят для большинства типов осцилляторов).

1). Показатели осцилляторов наиболее значимы, когда они достигают предельных значений. Рынок считается перекупленным, когда кривая осциллятора находится возле верхней границы полосы, и перепроданным когда она приблизилась к нижней границе. И в том и в другом случае осциллятор показывает, что тенденция затянулась и, следовательно, ослабла.

2). Серьезным предупреждением является также расхождение между осциллятором и динамикой цен, когда осциллятор находится в критической области.

3). Пересечение нулевой линии также может служить важным сигналом к действию, если его направление совпадает с направлением ценовой тенденции.

Самым простейшим способом применения осцилляторов является использование нулевой линии в качестве источника сигналов. Когда осциллятор поднимается над нулевой линией, следует открывать длинные позиции, когда опускается ниже ее — короткие. Так чаще всего работают с графиками индикатора Momentum.

Такой метод надежен только тогда, когда сигналы осциллятора не противоречат основной тенденции.

Следующий способ использования осцилляторов заключается в анализе так называемых областей критических значений, примыкающих к внешним границам полосы колебаний. Большинство сложных осцилляторов имеют верхнюю и нижнюю зоны, которые соответствуют областям перекупленности и перепроданности.

Так, индекс относительной силы (RSI) имеет вертикальную ось, на которой располагаются значения от 0 до 100. На графике осциллятора отмечаются две горизонтальные линии, соответствующие значениям 70 и 30 вертикальной оси координат. Значения индекса выше 70 или ниже 30 сигнализируют соответственно о перекупленности или перепроданности рынка.

Например, трейдер может реализовать часть прибыли по длинным позициям, когда кривая осциллятора поднимается выше 70, или закрыть часть прибыльных коротких позиций при падении кривой ниже 30. Повторное пересечение линии 70 при возвращении кривой сверху вниз или линии 30 при ее возвращении снизу вверх может также служить сигналом для открытия новых позиций. Более подробно этот вопрос будет рассмотрен на примере конкретных осцилляторов.

Третьим и возможно наиболее продуктивным способом использования осцилляторов является поиск и изучение дивергенций (расхождений).

Дивергенция возникает, когда линии осциллятора и движения цен расходятся и начинают двигаться в противоположных направлениях.

Во время тенденции роста наиболее распространенным случаем расхождения, является такая ситуация, когда цены продолжают расти, но осциллятор не подтверждает их движение к новым максимумам.

Как правило, это весьма надежное предупреждение о возможном прекращении оживления. Такое расхождение называют медвежьим, или отрицательным.

Если же кривая осциллятора не подтверждает появление нового, более глубокого спада при нисходящей тенденции, то возникает бычье, или положительное расхождение, которое сигнализирует, по меньшей мере, о скором краткосрочном повышении цен.

Одно из важнейших требований к расхождениям заключается в том, что они должны происходить вблизи экстремальных значений осциллятора.

Так, расхождение кривой индекса RSI гораздо более значимо в том случае, когда она находится выше 70 или ниже 30, то есть в одной из критических областей осциллятора. Таким образом, медвежье расхождение при значении осциллятора выше 70 или бычье расхождение ниже 30 служит серьезным предупреждением, пренебрегать которым не следует.

Часовой график USD/CAD Пример бычьего, или положительного расхождения

Индекс относительной силы RSI

Индекс относительной силы (Relative Strength Index, RSI) был разработан У. Уайлдером и представлен в его книге «Новые концепции использования технических торговых систем» (New Concepts in Technical Trading Systems, Welles Wilder).

Уайлдер утверждает, что существуют две основные проблемы построения кривой темпа движения цен (на основе разницы цен). Первая обусловлена хаотичностью движения кривой темпа в связи с частыми резкими перепадами между значениями цен в рассматриваемый период. Резкое повышение или снижение цен, произошедшее десять дней назад (в случае десятидневного индикатора темпа), сегодня может вызвать крутой поворот кривой — даже если текущие цены сохраняют относительное спокойствие.

Поэтому для того, чтобы снизить до минимума подобные искажения, кривую темпа необходимо сглаживать.

Вторая проблема связана с необходимостью постоянных границ полосы осциллятора для целей сравнительного анализа.

Формула индекса RSI позволяет решить обе эти проблемы: она не только сглаживает кривую, но также предусматривает постоянную вертикальную шкалу от 0 до 100.

Необходимо отметить, что термин «относительная сила» употребляется Уайлдером в какой-то степени ошибочно и часто вводит в заблуждение.

«Относительная сила» традиционно понимается как кривая соотношения двух различных торговых инструментов.

Индекс относительной силы Уайлдера, не измеряет «относительную силу» различных торговых инструментов, и потому смысл, которым автор наделяет этот термин, не совсем точен.

Тем не менее, индекс RSI решает проблему хаотичности движения кривой осциллятора и позволяет установить постоянные верхнюю и нижнюю границы колебаний.

Индекс относительной силы (RSI) высчитывается по следующей формуле:

RSI = 100-(100/(1+U/D))

Где:

U — среднее значение положительных ценовых изменений;

D — среднее значение отрицательных ценовых изменений.

Рассчитывая величину RSI, скажем, для четырнадцати дней, мы начнем с расчета среднего значения прироста цен закрытия.

Для этого выбирают все дни, когда был зафиксирован подъем цены закрытия, и складывают все пункты прироста за указанный период времени, а сумму делят на 14. Среднее значение убыли цены закрытия получают, суммируя пункты, потерянные во все дни падения цен, и также делят сумму на 14.

Чтобы получить значение относительной силы (RSI), нужно разделить величину среднего значения прироста на величину среднего значения убыли. Полученное значение используется для расчета величины индекса по формуле, приведенной выше.

Чем короче период расчета, тем выше чувствительность осциллятора и больше амплитуда его колебаний.

Эффективность индекса RSI значительно повышается, когда размах колебаний достигает критических значений.

Таким образом, при работе с очень краткосрочными сделками желательно, чтобы колебания кривой осциллятора носили более выраженный характер — для этого период расчета необходимо сократить. При его увеличении кривая сглаживается, а размах колебаний сокращается.

Так, размах девятидневного осциллятора больше первоначального четырнадцатидневного, предложенного Уайлдером. Хотя наиболее распространенными являются все-таки девяти и четырнадцатидневные индексы, некоторые аналитики пытаются повысить эффективность осциллятора, сокращая период расчета до пяти или семи дней.

Интерпретация индекса RSI

Значения индекса RSI наносят в пределах вертикальных координат от 0 до 100. Когда показатель выше 70 или ниже 30, индекс регистрирует состояние перекупленности или перепроданности.

Поскольку при использовании девятидневного индекса размах колебаний увеличивается, «раздвигают» и предельные величины — до 80 и 20.

Кроме того, ввиду определенного сдвига в динамике осциллятора, характерного для бычьего и медвежьего рынков, линия 80 становится уровнем перекупленности для бычьего, а линия 20 — уровнем перепроданности для медвежьего рынков.

Когда показатели индекса находятся выше 70 или ниже 30, на графике осциллятора может образоваться особая модель, которую Уайлдер называет «неудавшийся размах».

«Неудавшийся размах» в положении вершины заключается в том, что при восходящей тенденции очередной пик кривой индекса (выше 70) так и не достигает уровня предыдущего пика, после чего происходит падение кривой ниже уровня предыдущего спада.

«Неудавшийся размах» в положении основания происходит, когда падающий индекс (ниже 30) все же не опускается ниже уровня предыдущего спада, а затем, поднимаясь, превосходит предыдущий пик.

Расхождение между кривой индекса RSI и кривой движения цен при значениях индекса выше 70 или ниже 30 — наиболее значимый показатель для индекса относительной силы RSI (см. рисунок выше — пример бычьего, или положительного расхождения).

Но тут необходимо внести ясность в один из важнейших вопросов, касающихся использования осцилляторов.

Любая сильная тенденция — независимо от того, направлена ли она вверх или вниз, — обычно довольно быстро заставляет осцилляторы принимать критические значения.

В таких случаях, как правило, преждевременно полагать, что рынок перекуплен или перепродан; такая ошибка может привести к раннему закрытию прибыльных позиций.

Например, при сильной тенденции роста рынок может оставаться перекупленным в течение довольно длительного времени. Одно только то, что значения осциллятора находятся в верхней критической области, еще не означает, что нужно ликвидировать длинные позиции (или, упаси бог, открывать короткую при сильной восходящей тенденции).

Первое появление значения осциллятора в области перекупленности или перепроданности — обычно всего лишь предупреждение.

Более настойчивым сигналом, требующим самого пристального внимания, является вторичное появление кривой в критической области.

В случае, если оно не подтверждает дальнейшего роста или падения цен (кривая осциллятора при этом образует двойную вершину или основание), приходится говорить о возможном расхождении и предпринимать надлежащие меры с целью защиты существующих позиций.

Если кривая поворачивает в другую сторону и перекрывает уровень предыдущего пика или спада, это означает, что сигнал расхождения или «неудавшегося размаха» подтверждается. Но даже тогда выход из игры может оказаться преждевременным — во всяком случае, пока не появятся признаки изменения самой ценовой тенденции. В таких случаях лучше всего, видимо, использовать защитные стоп приказы, устанавливая их уровни вплотную к текущему уровню цен.

Итак, наши рекомендации можно сформулировать следующим образом:

Нельзя отказываться от выгодных позиций только потому, что показатель достигает предельного значения. Ждитe повтopнoгo пoявлeния кpивой в критической области и только затем начинайте принимать защитные меры, частично реализуя накопленную прибыль или используя жесткие, защитные стоп приказы.

Измерение темпа движения цен Momentum

Одной из основных областей применения осцилляторного анализа является оценка темпа движения цен (Momentum).

Темп движения цен определяется скоростью изменения цен вне зависимости от их текущего уровня. Измерение темпа осуществляется путем регулярного фиксирования изменений рыночной цены за определенный интервал времени. Так, для того чтобы построить десятидневную кривую темпа, необходимо просто вычесть величину цены закрытия, зафиксированную десять дней назад, из величины цены закрытия последнего дня. Затем величина разности — положительная или отрицательная — наносится на график в виде точки (отсчет ведется от нулевой линии).

Формула вычисления индикатора темпа имеет следующий вид:

М = V — Vx

где V — величина последней цены закрытия, и Vx — величина цены закрытия х дней назад.

Если показатель цены закрытия последнего дня превышает соответствующее значение десятидневной давности (т.е. цены поднялись), разность принимает положительную величину и отмечается над нулевой линией. Если значение последней цены закрытия ниже той, что была зафиксирована десять дней назад (т.е. цены упали), то отрицательная величина устанавливается ниже нулевой линии.

Дневной график USD/JPY Пример интепретации сигналов индикатора Momentum

Для анализа можно использовать любой отрезок времени. При сокращении периода — скажем, до пяти дней — чувствительность кривой индикатора повышается, что приводит к увеличению частоты ее колебаний. Продолжительные периоды — например, двадцатидневные — проявляются в виде гораздо более сглаженных кривых с менее выраженной частотой колебаний.

Давайте более подробно рассмотрим, что же именно измеряет индикатор темпа движения цен.

Откладывая на графике разницу цен за определенный период времени, аналитик изучает скорость их роста или падения. Если цены растут, а кривая темпа, находясь над нулевой линией, также поднимается, то это означает, что тенденция роста набирает скорость.

Если поднимающаяся кривая начинает выравниваться, это означает, что прирост, зафиксированный последними ценами закрытия, совпадает с приростом, отмеченным двадцать дней назад. И даже хотя цены продолжают расти, темп роста (т.е. скорость, с которой растет цена) остается одинаковым. Когда кривая темпа начинает клониться к нулевой линии, тенденция роста цен все еще сохраняется, но ее скорость падает, иными словами, тенденция теряет темп.

Когда кривая темпа опускается ниже нулевой линии, последняя цена закрытия ниже цены закрытия двадцатидневной давности — на графике отражаются признаки краткосрочной тенденции падения (кстати, двадцатидневное среднее скользящее при этом также начинает снижаться.) По мере того как кривая темпа продолжает опускаться ниже, набирает темп тенденция падения цен. И только тогда, когда кривая темпа вновь начинает подниматься, можно сделать вывод, что тенденция падения замедляется.

Нельзя забывать, что индикатор темпа измеряет разницу между уровнями цены в двух временных интервалах. Чтобы кривая стала подниматься, необходимо, чтобы прирост последних цен закрытия был выше, чем двадцать дней назад. Если приросты цен равны, то кривая выравнивается. В случае отрицательного прироста за двадцатидневный период кривая темпа начинает падать, хотя цена продолжает расти. Таким образом, кривая темпа отражает ускорение или замедление развития тенденции.

В силу специфики своего построения кривая темпа всегда несколько опережает фактическое движение цен. Она поворачивает вверх (вниз) за несколько дней до того, как начинается рост (падение) цен, а затем выравнивается, хотя текущая ценовая тенденция все еще сохраняется. Потом кривая поворачивает в противоположную сторону, в то время как движение цен начинает выравниваться.

Пересечение нулевой линии как сигнал к открытию позиций

График индикатора темпа имеет нулевую линию, пересечение которой рассматривается многими трейдерами как сигнал занять ту или иную позицию. Пересечение нулевой линии поднимающейся кривой сигнализирует о целесообразности длинной позиции, опускающейся — короткой.

Здесь необходимо еще раз подчеркнуть, что главным аргументом при принятии решения является все же общий анализ тенденции — иными словами, осцилляторный анализ не должен служить основой для принятия решения, противоречащего устойчивой динамике рынка.

Покупать при пересечении нулевой линии поднимающейся кривой темпа следует только тогда, когда на рынке господствует тенденция роста цен. Занимать короткую позицию при пересечении нулевой линии опускающейся кривой можно только в условиях общей тенденции падения цены, т.е. при нисходящем тренде следует принимать только сигналы осциллятора к продаже, а покупать при пересечении нулевой линии поднимающейся кривой можно только при тенденции роста цен.

Метод схождения-расхождения скользящих средних значений MACD

Полностью осцилятор называется «методом схождения-расхождения скользящих средних значений» (Moving Average Convergence/Divergence — MACD), автором считается Дж. Эппел. Хотя первоначальная формула осциллятора определяла конкретные периоды расчета двух средних скользящих, с методикой можно экспериментировать, меняя длительность этих периодов.

Используя формулу Эппела, получают две экспоненциально-сглаженные кривые средних значений, которые колеблются вокруг нулевой линии.

Индикатор МАСD вычисляют как разность между 12 и 26 дневным скользящими средними цены торгового инструмента. Полученная величина может быть как выше, так и ниже нуля.

Если МАСD выше нуля — значит, 12 дневное скользящее среднее больше 26 дневного. Это бычий сигнал, указывающий на то, что текущие ожидания (т.е. 12 дневное скользящее среднее) имеют более ярко выраженный бычий характер по сравнению с предыдущими ожиданиями (т.е. 26 дневным скользящим средним). Это говорит о бычьем смещении линий спроса/предложения.

Если МАСD падает ниже нуля — значит 12 дневное скользящее среднее уступает 26 дневному, и произошло медвежье смещение линий спроса/предложения.

Самые надежные сигналы возникают, когда короткая (сплошная), линия пересекает медленную (пунктирную). Когда короткая линия пересекает длинную и оказывается выше нее, поступает сигнал к покупке, а когда она пересекает длинную линию и оказывается ниже нее — к продаже.

Осциллятор отражает также расхождения, сигнал которых подтверждается при пересечении нулевой линии.

Изменения тенденций также выявляют с помощью линий тренда. Идеальный сигнал к покупке возникает при бычьем расхождении, после которого короткая кривая пересекает длинную и оказывается выше нее, с последующим пересечением обеими кривыми нулевого уровня. Идеальный сигнал к продаже возникает при диаметрально противоположных обстоятельствах (см. рисунок — пример интепретации сигналов MACD).

Часовой график CHF/JPY Пример интерпретации сигналов MACD

Перейти в предыдущий раздел: «Трендовые индикаторы»    Перейти в следующий раздел: «Анализ волн Эллиотта»

Top